來(lái)源：錦緞
今日的投資者恐怕已經(jīng)忘記了，在OpenAI創(chuàng)造出ChatGPT這一殺器的前夜，生成式AI也曾經(jīng)是一道窄門(mén)，窄到連馬斯克都差點(diǎn)失去了信心。
在當(dāng)時(shí)的輿論眼中，AGI的道路不夠性感，不夠新潮，不夠奪人眼球，力能破巧的并行計(jì)算方式不夠輕盈。OpenAI創(chuàng)始人Sam Altman歷次面見(jiàn)投資人，都被人當(dāng)成騙子，可作為這種極端群體情緒的一個(gè)腳注。
某種程度上，從本周朱嘯虎和傅盛針對(duì)大模型賽道投資的爭(zhēng)論，我們不難看出，在這個(gè)新的科技周期中，投資判斷、發(fā)展趨勢(shì)的共識(shí)變得愈發(fā)稀缺。
但撥開(kāi)表面的云霧，在過(guò)去的一個(gè)周期，有些人曾選擇了堅(jiān)守窄門(mén)，并藉此大獲成功。這些人曾做過(guò)什么，正在做什么，更重要的是，未來(lái)向何處去，或可成為我們今天捕捉新科技周期走向的草蛇灰線。
我常常想起2019年的那個(gè)深秋。
在那一天，蔚來(lái)汽車在上海開(kāi)了第三場(chǎng)NIO Day。
與會(huì)前輿論對(duì)蔚來(lái)財(cái)務(wù)狀況的憂心忡忡形成鮮明對(duì)照的是，在NIO Day后的記者見(jiàn)面會(huì)上，李斌還在氣定神閑的吹牛。
當(dāng)記者問(wèn)到，有沒(méi)有考慮平衡現(xiàn)金流，適當(dāng)壓縮研發(fā)開(kāi)支的時(shí)候，李斌大手一揮：
“現(xiàn)金流，那都是過(guò)了成長(zhǎng)期的成熟上市公司才需要考慮的問(wèn)題，像我們這樣的新能源車初創(chuàng)公司，不需要。”
隨后李斌不厭其煩將蔚來(lái)與特斯拉做了一個(gè)對(duì)比：
特斯拉，三款新車型每一款都是百億級(jí)的美金投入；蔚來(lái)，三款車型一共才燒了100億美金。
李總面露微笑：這證明了我們蔚來(lái)研發(fā)效率驚人。我們的未來(lái)，是星辰大海，必將游到海水變藍(lán)。
特斯拉？彼可取而代之。
馬斯克？大丈夫當(dāng)如是。
一天燒3000萬(wàn)？股價(jià)歷史新低？不存在的。
在李斌眼中，游戲才剛剛開(kāi)始。
要知道，蔚來(lái)當(dāng)時(shí)的賬上現(xiàn)金已經(jīng)不到20億人民幣，最多還能維持蔚來(lái)不到100天的呼吸。而被稱為“2019年最慘的人”的李斌，還在為新一輪融資到處奔忙。
可以說(shuō)，市場(chǎng)上的每個(gè)人都在等蔚來(lái)這條魚(yú)斷氣。聽(tīng)到這樣的大膽吹牛，在場(chǎng)的媒體不由得爆發(fā)出一陣笑聲。
不過(guò)，事后看，記者朋友們笑得太早了。
接下來(lái)的一個(gè)季度，蔚來(lái)先是拿到了中國(guó)第一VC的合肥戰(zhàn)投70億人民幣注資，緊接著又聯(lián)增發(fā)募集了48億美金。
四百多億人民幣到賬，后面的故事大家都知道了：
蔚來(lái)的銷量2020年翻倍，2021年再翻倍，2022年突破12萬(wàn)輛，對(duì)熟悉汽車制造業(yè)的人來(lái)說(shuō)，這意味著蔚來(lái)已經(jīng)渡過(guò)了10萬(wàn)輛造車門(mén)檻所象征的死亡峽谷。
蔚來(lái)股價(jià)也從2019年那個(gè)秋天最低點(diǎn)的1.2美金，直沖2020年秋天最高點(diǎn)近60美金。
這一切，就發(fā)生在一年內(nèi)。
那些低位押注蔚來(lái)的投資人，一夜之間財(cái)富自由的故事在朋友圈迅速傳開(kāi)。
而低位雪中送炭的合肥戰(zhàn)投更是一戰(zhàn)成名，以“賭城”標(biāo)簽刷爆朋友圈。憑借押注京東方、千億投資長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、接盤(pán)蔚來(lái)等一系列眼花繚亂的操作，合肥國(guó)資也被稱之為最牛國(guó)資VC。
時(shí)過(guò)境遷，今天的新勢(shì)力們，盡管多少還有現(xiàn)金流短缺的問(wèn)題，但再也沒(méi)有人敢于反向下注，做空大趨勢(shì)。
除了合肥戰(zhàn)投，中東土豪的石油資金也正源源不斷成為新勢(shì)力造車路上的軍火庫(kù)。
回想起來(lái)，那些當(dāng)時(shí)敢于低位充當(dāng)周期捕手的投資人，可能看的更為清楚：
在碳中和的大勢(shì)之中，這些新勢(shì)力的命運(yùn)，并不完全是他自己決定的。千人千浪，無(wú)數(shù)浪花推動(dòng)著無(wú)數(shù)的蔚來(lái)們不由自主的前行，對(duì)抗大趨勢(shì)，只會(huì)被打的頭破血流。
今天，不知道還會(huì)不會(huì)有人記得那個(gè)蔚來(lái)瀕臨破產(chǎn)的秋天，李斌大手一揮吹牛的情景，有多少人能夠在那一刻立即意識(shí)到，這是怎樣的一個(gè)財(cái)富信號(hào)。
做一名周期捕手并不容易。
傳說(shuō)，在王興的飯否中有這樣一個(gè)段子：一位寧德時(shí)代的早期投資人，第一次去曾毓群辦公室時(shí)，被墻上“賭性更堅(jiān)強(qiáng)”的字所震驚。
投資人訕訕發(fā)問(wèn)：為什么不掛福建人最愛(ài)講的“愛(ài)拼才會(huì)贏”？
曾毓群正色回答道：“光拼是不夠的，拼，那是體力活；賭，才是腦力活。”
平心而論，這些新能源賽道的企業(yè)家敢于在眾人極度不看好的時(shí)候，氣定神閑的吹牛，一方面是看清了碳中和這個(gè)產(chǎn)業(yè)大勢(shì)，有勇氣踩中新能源產(chǎn)業(yè)周期變革前的拐點(diǎn)；
另一方面則是當(dāng)時(shí)大行其道的“新能源等于詐騙”這種主流敘事，讓整個(gè)賽道面臨了顯著更少的競(jìng)爭(zhēng)。
通過(guò)周期底部的雙倍下注，新勢(shì)力們完成了與主流敘事的豪華逆行，在碳中和這條較少人走過(guò)的道路上，一路狂奔。
SpaceX的VC投資人Peter Thiel有云：競(jìng)爭(zhēng)是留給輸家的（“Competition is for losers.”）
主流認(rèn)知越是高度一致，留給逆向投資人的賠率也就越誘人。唯一可以確定的，是這種間歇性爆發(fā)的狂熱/恐懼周期永不缺席。
關(guān)于這種群體敘事體系的劇烈波動(dòng)，我們不妨另舉一例：
當(dāng)時(shí)當(dāng)下的市場(chǎng)，對(duì)于區(qū)塊鏈的主流看法，正在達(dá)成出奇的一致：
今天的區(qū)塊鏈，已經(jīng)退出了VC圈乃至普羅大眾的熱點(diǎn)圈子。
一個(gè)佐證是，百度搜索指數(shù)中，曾經(jīng)大紅大紫的“區(qū)塊鏈“搜索量已經(jīng)被“人工智能”遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩在后面。
今時(shí)今日，輿論這種對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)的冷漠程度，與大眾幾年前言必稱區(qū)塊鏈的熱情高漲形成了天壤之別。
輿論情緒與頂層設(shè)計(jì)相互發(fā)酵：
從頂層設(shè)計(jì)的角度說(shuō)，2022年的虛擬資產(chǎn)主戰(zhàn)場(chǎng)被有意無(wú)意的放在了香港這個(gè)離岸市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)隔離的味道呼之欲出，對(duì)區(qū)塊鏈可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡的輿論情緒與頂層設(shè)計(jì)在如何對(duì)待區(qū)塊鏈問(wèn)題上完成了互為映射。
在主流敘事中，這已經(jīng)說(shuō)明了所有問(wèn)題：大眾對(duì)與區(qū)塊鏈技術(shù)的抗拒取得了壓倒式的勝利。
對(duì)于任何一個(gè)投資人來(lái)說(shuō)，今時(shí)今日想要啟動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)相關(guān)的投資，必然會(huì)面對(duì)來(lái)自投委會(huì)的嚴(yán)厲審視而大概率胎死腹中，而一部分區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)的企業(yè)家更是直接可以劃入電信詐騙范疇。
在輿論看來(lái)，今天的區(qū)塊鏈技術(shù)與新型核電技術(shù)一樣，都已經(jīng)屬于技術(shù)編年史中“沒(méi)有最終走出來(lái)的技術(shù)”那一頁(yè)，無(wú)需理會(huì)。
這一切，與那個(gè)新能源等于詐騙的秋天，多少有些似曾相識(shí)。
然而，與區(qū)塊鏈正在全面淡出主流敘事形成鮮明對(duì)照的，是螞蟻對(duì)這一技術(shù)領(lǐng)域的堅(jiān)定投入。
最近幾年，螞蟻董事長(zhǎng)井賢棟在集團(tuán)內(nèi)部被叫作“區(qū)塊鏈小王子”，這個(gè)代號(hào)來(lái)自于井賢棟無(wú)論走到哪里，言必稱區(qū)塊鏈的勁頭，他甚至多次在公開(kāi)場(chǎng)合稱之為“一種信仰”。
若將井賢棟諸多發(fā)言剝繭抽絲，螞蟻此刻加注區(qū)塊鏈的底層邏輯，大體可歸為四條：
首先，在過(guò)去幾年中，中國(guó)事實(shí)上建成了全球最大的區(qū)塊鏈平臺(tái)。而一度淡出公眾視野的螞蟻，正是這個(gè)區(qū)塊鏈平臺(tái)的最大建設(shè)者。
井賢棟看到的是，就在眾多互聯(lián)網(wǎng)公司上了三年網(wǎng)課，開(kāi)始補(bǔ)習(xí)大模型GPT這些時(shí)下流行概念的時(shí)候，螞蟻已經(jīng)靜悄悄完成了區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的所需的技術(shù)醞釀：
在區(qū)塊鏈領(lǐng)域的專利布局，螞蟻每年的專利申請(qǐng)數(shù)高居第一；在IDC的首份中國(guó)BaaS評(píng)估報(bào)告，螞蟻鏈穩(wěn)定居首；在國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)雜志IAM的評(píng)估中，螞蟻鏈在全球區(qū)塊鏈專利實(shí)力排行榜中同樣位居首位。
在這幾年，螞蟻鏈不止于區(qū)塊鏈，解決產(chǎn)業(yè)協(xié)作信任的過(guò)程中，沿著數(shù)據(jù)生成、流轉(zhuǎn)、安全、挖掘的生命之路，不斷闖關(guān)。
單點(diǎn)技術(shù)，長(zhǎng)出了一顆更繁盛的樹(shù)。
在剛剛過(guò)去的2022年，iDASH國(guó)際隱私計(jì)算大賽中，螞蟻獲得多方安全計(jì)算、機(jī)密計(jì)算賽道冠軍，累計(jì)獲得了5次冠軍，打破了由IBM和微軟保持的冠軍數(shù)紀(jì)錄。
在人跡稀少的區(qū)塊鏈賽道上，螞蟻在技術(shù)層面的全押，與眾多互聯(lián)網(wǎng)公司對(duì)區(qū)塊鏈避而遠(yuǎn)之的主流敘事，顯得頗為格格不入，在井賢棟的敘事中，螞蟻這種具有強(qiáng)烈自我意識(shí)行為的底層支撐，來(lái)自于其雙倍加注區(qū)塊鏈的第二條主邏輯：
與三年前不同，今天螞蟻鏈呈現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)邏輯也已經(jīng)清晰。
螞蟻鏈發(fā)揮的作用，與支付寶所代表的電子錢(qián)包技術(shù)剛誕生時(shí)的擔(dān)保交易相同，同樣是用技術(shù)縮短信任距離。
今天的螞蟻鏈?zhǔn)且环N信任機(jī)器，一條路徑是通過(guò)原生數(shù)字資產(chǎn)確權(quán)流轉(zhuǎn)類產(chǎn)品形成技術(shù)底層、安全性能的開(kāi)發(fā)與驗(yàn)證，一條路徑是與行業(yè)伙伴嘗試探索產(chǎn)業(yè)組網(wǎng)協(xié)作形成數(shù)據(jù)可信流轉(zhuǎn)解決方案。
數(shù)據(jù)價(jià)值釋放是數(shù)字經(jīng)濟(jì)最核心發(fā)展本質(zhì)，大量完成第一步數(shù)字化的企業(yè)開(kāi)始運(yùn)用螞蟻鏈，讓數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)鏈上資產(chǎn)化并驅(qū)動(dòng)新一輪業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，伴隨數(shù)字化進(jìn)程加速，這種力量也就更壯觀。
包括井賢棟，行業(yè)里每一個(gè)人都看到了過(guò)去幾年中區(qū)塊鏈賽道的驚人數(shù)字變化：
數(shù)字資產(chǎn)的總市值正在以驚人的速度積累，非國(guó)家主體發(fā)行的數(shù)字資產(chǎn)總市值已經(jīng)從2016年的140億美元，增長(zhǎng)到2021年的3萬(wàn)億美元，6年之間增長(zhǎng)了近200倍。
一些更加激進(jìn)的研究機(jī)構(gòu)表示，預(yù)計(jì)到2030年數(shù)字資產(chǎn)的交易規(guī)模將會(huì)達(dá)到60萬(wàn)億美元。
在螞蟻的腦海中，這一整套論證邏輯恐怕已經(jīng)不止演示過(guò)百遍：
假設(shè)數(shù)字資產(chǎn)的交易規(guī)模在十年內(nèi)真正走到60萬(wàn)億的天文數(shù)字，螞蟻鏈作為其中最大的底層區(qū)塊鏈平臺(tái)所呈現(xiàn)的價(jià)值已經(jīng)無(wú)需多言。
比起曾經(jīng)的支付寶，花唄，余額寶，今天的由區(qū)塊鏈融合技術(shù)所呈現(xiàn)的圖景規(guī)模更宏大，敘事更為震撼，而且，正在我們面前實(shí)時(shí)展開(kāi)。
誠(chéng)然，螞蟻這種宏大敘事，存在不同層面的非技術(shù)變量因素，在輿論極端風(fēng)險(xiǎn)厭惡的今天，不是每一個(gè)投資人都敢于押注的窄門(mén)。
但事實(shí)正在質(zhì)疑中撕開(kāi)一條口子，螞蟻雙倍加注區(qū)塊鏈賽道的第三條核心邏輯在于：
今天的中國(guó)區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)擁有豐富的場(chǎng)景應(yīng)用機(jī)會(huì)，在數(shù)實(shí)融合的產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向?qū)用嫔昶鋾r(shí)。
今天的螞蟻鏈生態(tài)中，既有產(chǎn)業(yè)層面的景德鎮(zhèn)、招商局港口、中國(guó)遠(yuǎn)洋海運(yùn)、英特爾等深海巨獸的加入，在商業(yè)應(yīng)用層面，也實(shí)現(xiàn)了每天上鏈量超過(guò)一億次。
產(chǎn)業(yè)上，螞蟻鏈也已經(jīng)落地國(guó)際貿(mào)易、港航物流、工業(yè)制造、食品溯源等實(shí)體場(chǎng)景，形成了成熟的解決方案。2020、2021年，螞蟻鏈連續(xù)兩年位居中國(guó)BaaS市場(chǎng)份額第一，并在今年成為唯一入選Forrester中國(guó)區(qū)塊鏈平臺(tái)領(lǐng)導(dǎo)者象限的企業(yè)。
螞蟻鏈能夠場(chǎng)景數(shù)量的迅速增長(zhǎng)，與中國(guó)的產(chǎn)業(yè)國(guó)情有很大關(guān)系，也與螞蟻長(zhǎng)期與中小企業(yè)共成長(zhǎng)的經(jīng)營(yíng)策略有很大關(guān)系。
眾所周知，在中國(guó)新能源、設(shè)備租賃、共享經(jīng)濟(jì)、智能制造等行業(yè)，有比較豐富的多方參與的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)模式，存在互信成本高，協(xié)同效率低，業(yè)務(wù)不靈活的問(wèn)題。
解決他們的問(wèn)題，螞蟻鏈的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于，螞蟻鏈能夠基于AIoT+區(qū)塊鏈+隱私計(jì)算技術(shù)，在設(shè)備中內(nèi)置可信硬件模組，實(shí)現(xiàn)了通電即上鏈，實(shí)現(xiàn)設(shè)備信息、運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)的源頭可信、流轉(zhuǎn)可信，為產(chǎn)業(yè)上下游構(gòu)建一個(gè)可信的數(shù)字化協(xié)作網(wǎng)絡(luò)，降低信任成本、提高協(xié)作效率。
以與螞蟻合作的鯨倉(cāng)物流倉(cāng)儲(chǔ)公司為例，在北京空港智慧物流園的鯨倉(cāng)北京一號(hào)智享倉(cāng)中，在占地面積2000多平方米的立體倉(cāng)里，有6萬(wàn)多個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)箱、160多萬(wàn)件倉(cāng)儲(chǔ)貨物。
管理這樣龐大的倉(cāng)儲(chǔ)，鯨倉(cāng)管理貨物需要運(yùn)用大量蜘蛛機(jī)器人，而租賃這些設(shè)備需要消耗大量資金，構(gòu)成了一個(gè)極為傳統(tǒng)的金融租賃業(yè)務(wù)。
對(duì)于了解金融租賃行業(yè)的人來(lái)說(shuō)，一眼就能發(fā)現(xiàn)這個(gè)模型中存在的沉重效率損耗。
租賃設(shè)備產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)，貸前審查，貸后管理，在沒(méi)有區(qū)塊鏈技術(shù)加持的情況下，都構(gòu)成了借貸雙方非常頭疼的問(wèn)題，智能倉(cāng)儲(chǔ)的模型自我復(fù)制也就無(wú)從談起。
采用螞蟻鏈的區(qū)塊鏈技術(shù)，鯨倉(cāng)確保了設(shè)備數(shù)據(jù)的源頭可信，區(qū)塊鏈技術(shù)實(shí)現(xiàn)設(shè)備以及其他商貿(mào)數(shù)據(jù)的可信流轉(zhuǎn)。倉(cāng)儲(chǔ)資產(chǎn)在所有權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)和使用權(quán)分離的情況下，實(shí)現(xiàn)了多方之間更信任的合作：
就資金方而言，區(qū)塊鏈的作用是降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，降低了貸前貸后的監(jiān)管成本。而對(duì)于行業(yè)而言，則是降低了應(yīng)用設(shè)備的初始投入門(mén)檻，加速了機(jī)器人的普及。
現(xiàn)在的鯨倉(cāng)，上下游在同一時(shí)間都可以看到倉(cāng)庫(kù)真實(shí)的運(yùn)營(yíng)狀態(tài)，讓上下游形成了透明的協(xié)作關(guān)系，這有助于降低產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)作信任成本，讓創(chuàng)新企業(yè)主導(dǎo)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的數(shù)字化升級(jí)。
不僅如此，有了螞蟻鏈的加持，鯨倉(cāng)的模式變得更為透明，有效，投資人也更愿意融資來(lái)幫助這一模式的快速?gòu)?fù)制：
嘉里大通物流投資了鯨倉(cāng)北京倉(cāng)的一期項(xiàng)目“鯨倉(cāng)”，而二期項(xiàng)目已經(jīng)在建，明年這個(gè)時(shí)候，鯨倉(cāng)的立體倉(cāng)運(yùn)營(yíng)規(guī)模將增長(zhǎng)200%。
事實(shí)上，被區(qū)塊鏈加持的鯨倉(cāng)們僅為滄海一粟：盡管取得了不錯(cuò)的進(jìn)展，但更多中小企業(yè)仍然受制于成本、技術(shù)和安全等門(mén)檻，近八成仍處于數(shù)字化初級(jí)探索階段，達(dá)到深度應(yīng)用階段的僅有9%。
如何服務(wù)剩下的91%中小企業(yè)，才是螞蟻甜蜜的煩惱。
最后也是最重要的一條邏輯，是螞蟻正在逐漸意識(shí)到“區(qū)塊鏈本身不能孤立撐起未來(lái)，Web3將構(gòu)成新的延展”這一事實(shí)。
不難發(fā)現(xiàn)，來(lái)自螞蟻擁抱公鏈的表態(tài)在逐漸增多：在螞蟻眼中，螞蟻所主導(dǎo)的聯(lián)盟鏈與公鏈未來(lái)最終將完成業(yè)務(wù)融合，像鄉(xiāng)村公路和高速公路一樣，未來(lái)的世界將注定完成多鏈化，跨鏈技術(shù)的更迭。
在很多業(yè)內(nèi)從業(yè)者看來(lái)，螞蟻這套表態(tài)意味著，螞蟻正在建成的產(chǎn)業(yè)協(xié)作數(shù)字網(wǎng)絡(luò)，正是Web3思想的最好體現(xiàn)，也是Web3 與現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)結(jié)合的基礎(chǔ)設(shè)施，這種宏大的敘事，充滿了迷人的未知。
但在螞蟻高層表態(tài)中我們不難發(fā)現(xiàn)，這并不是一個(gè)巨大的轉(zhuǎn)變：通過(guò)聯(lián)盟鏈，修數(shù)字鄉(xiāng)村公路，打通商業(yè)閉環(huán)，最終是為了修建通向Web3的數(shù)字高速公路。
在蔣國(guó)飛眼中，中國(guó)無(wú)論是從機(jī)構(gòu)自身，還是到跨機(jī)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)作，都有旺盛的數(shù)字化需求，他用數(shù)字高鐵來(lái)比喻當(dāng)下的區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)：
區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展的本質(zhì)，就像鐵路運(yùn)輸貨物，不僅需要一個(gè)又一個(gè)的小車站，更需要鐵軌、汽車、裝卸、道路安全等要素，以保證流通，而區(qū)塊鏈技術(shù)就是一條條交錯(cuò)復(fù)雜的鐵軌。
今天的螞蟻鏈，在聯(lián)盟鏈基礎(chǔ)上已經(jīng)完成了商業(yè)閉環(huán)，種種公開(kāi)數(shù)據(jù)都已經(jīng)展示了螞蟻鏈業(yè)已盈利的事實(shí)，這才是他向公鏈逐步打通的核心底氣。
有以上這四條邏輯加持，今天的螞蟻掌門(mén)人言必稱區(qū)塊鏈的底氣其來(lái)有自。
今天的螞蟻鏈構(gòu)成了全球最大的區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)，具備最深厚的技術(shù)積累，業(yè)已成熟的產(chǎn)業(yè)邏輯，和足夠的場(chǎng)景深度，以及通向Web3的道路上，公鏈與聯(lián)盟鏈相互擁抱的半個(gè)身位。
螞蟻鏈缺的，僅僅是一個(gè)機(jī)會(huì)。
在三年前IPO戲劇性的戛然而止之后，市場(chǎng)對(duì)螞蟻估值產(chǎn)生了巨大的分歧。
隨著頂層設(shè)計(jì)對(duì)杠桿率倍數(shù)的硬約束效應(yīng)浮出水面，傳統(tǒng)的數(shù)字金融業(yè)務(wù)估值已不再性感，而今天螞蟻估值彈性的核心恰恰來(lái)自于即將展翼的螞蟻鏈。
在了解螞蟻鏈的人眼中，大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)正在重演幾年前碳中和前夜的旅鼠故事：
2019年的蔚來(lái)，只是一個(gè)年產(chǎn)2萬(wàn)輛電動(dòng)車的瀕臨破產(chǎn)的新勢(shì)力，用市值比銷售額倍數(shù)衡量，它的價(jià)值不如上汽集團(tuán)；而2023年的螞蟻鏈，用創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)生的市值/銷售額倍數(shù)，同樣也會(huì)得出低的荒謬的一個(gè)數(shù)字。
與螞蟻鏈所能呈現(xiàn)的十萬(wàn)億級(jí)價(jià)值的機(jī)會(huì)相比，一旦突破，可能是金融業(yè)務(wù)在螞蟻集團(tuán)的估值權(quán)重占比縮小的主要變量之一，也可能是螞蟻在IPO失利之后，估值模型變化的主要變量之一。
但這一前景，并不能得到眾多投資機(jī)構(gòu)的感知，大多數(shù)人不愿意成為市場(chǎng)中的少數(shù)派，更不具備勇氣去單邊下注。
而那些將資本和肉身投入螞蟻金融的人，每一個(gè)人都在等一個(gè)彼此心知肚明的機(jī)會(huì)。這些最后的參與者都很清楚，在時(shí)代的彈簧壓縮到極致的時(shí)候，強(qiáng)勁的反彈就是一種必然。
那個(gè)秋天的新能源如是，今天的螞蟻鏈亦如是。與碳中和的案例相似，在數(shù)實(shí)融合的浪潮中，螞蟻的命運(yùn)同樣也不是他自己的能夠完全決定的。注定會(huì)有一朵浪花將帶動(dòng)螞蟻鏈騰空而起。
而此刻的參與者需要的，僅僅是一顆隨緣的心。
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