上市接近3年之際,德國豪車制造商保時捷收到一紙通知:鑒于公司近一年的股價表現,將被剔除出德國股市基準DAX指數。
根據斯托克公司(STOXX)的公告,這項變動將于9月22日生效,保時捷后續將“降級”至德國中盤股指數MDAX。從方便理解的角度來解釋,DAX成分股一般指代德國市場市值高的40只藍籌股,也被視為衡量德國經濟的晴雨表。
(來源:斯托克)
在被動型指數基金受到追捧的當下,加入重要指數正變得愈發重要。與之相反,被剔出基準指數也意味著難逃一輪無情的拋售。
從大眾汽車集團剝離出來的保時捷于2022年9月完成IPO,隨后一直是DAX成分股。上市初期,保時捷便一舉超越母公司大眾汽車,成為歐洲市值高的汽車制造商。要知道大眾汽車一年交付近千萬輛汽車,而保時捷的交付量只有30萬輛。
時至今日,公司股價只剩峰值時期的三分之一。在過去12個月里,保時捷的股價下跌了33%,當前價格大致只有IPO發行價的一半。
(保時捷歐股日線圖,來源:TradingView)
擺在保時捷眼前的迫切問題,是特朗普關稅沖擊下不斷下降的業績。
在今年4月、7月上旬和7月底,短短3個月內保時捷連續3次下調業績展望。公司目前預期2025年的銷售回報率低只有5%,此前的目標至少為6.5%。今年二季度,保時捷的營業利潤降至2.45億歐元,銷售回報率僅為2.6%,創2022年IPO以來的新低。
目前美國是保時捷的大單一市場,但在美銷售的保時捷都從歐洲進口。
根據美國與歐盟8月底達成的協議,在歐盟滿足美國一系列要求的前提下,美國將把對歐洲汽車進口的關稅稅率從27.5%降至15%。即便如此,這個稅率仍遠高于關稅風暴前的2.5%。
用同行蘭博基尼CEO史蒂芬·溫科爾曼的話來說,買得起豪車的富豪之所以有錢,因為他們知道自己在做什么,以及為什么要這么做。而現在這些豪車客戶正在等待關稅沖擊更加穩定,以確認現在的稅率就是終實施的數字。
對于被剔除出關鍵指數一事,保時捷首席執行官(同時也是大眾汽車集團的首席執行官)奧利弗·布魯姆周四表態稱,公司從指數中降級是“技術性因素”,接下來的目標是“盡快”重返DAX。
布魯姆同時強調:“考慮到保時捷的總市值和品牌影響力,我們仍然屬于德國大型上市公司之列。”
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