知名逆變器制造商科士達(dá)（股票代碼：002518.SZ）近日公布了其2024年度財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示公司業(yè)績?cè)庥鲲@著下滑。據(jù)報(bào)告顯示，科士達(dá)全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.59億元，與去年同期相比下降了23.54%；凈利潤為3.94億元，同比大幅下滑53.38%；同時(shí)，公司的毛利率也減少了2.22個(gè)百分點(diǎn)。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

這份成績單遠(yuǎn)低于市場預(yù)期，揭示了光儲(chǔ)行業(yè)正經(jīng)歷深度調(diào)整期的挑戰(zhàn)。其中，戶儲(chǔ)業(yè)務(wù)的下滑成為拖累公司整體營收和凈利潤的主要因素。智慧電源和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的營收幾乎停滯不前，光儲(chǔ)充產(chǎn)品也僅實(shí)現(xiàn)了13.78億元的營收，同比驟降49.43%。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

科士達(dá)的困境部分源于其對(duì)SolarEdge（SEDG.US）的高度依賴。作為科士達(dá)的重要客戶，SolarEdge在2024年錄得了驚人的131.13億元人民幣虧損，全年裁員超過2200人。SolarEdge的業(yè)績崩塌直接影響了科士達(dá)的業(yè)績表現(xiàn)，科士達(dá)來自該客戶的銷售額從2023年的12.06億元銳減至2024年的2.22億元，占比也從22.19%降至5.34%。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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戶儲(chǔ)市場的萎縮也對(duì)科士達(dá)造成了嚴(yán)重影響。據(jù)SolarPower Europe的數(shù)據(jù)，2024年歐洲戶儲(chǔ)市場下滑了約26%，德國和意大利等主要市場均出現(xiàn)顯著下滑。SolarEdge因庫存積壓和業(yè)績不佳，已進(jìn)行了三輪裁員。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

科士達(dá)的各項(xiàng)業(yè)務(wù)毛利率也全面下滑，光儲(chǔ)充產(chǎn)品的毛利率下降了8.07%，新能源業(yè)務(wù)的毛利率更是下滑超過40%。過度依賴運(yùn)營商集采導(dǎo)致科士達(dá)在定價(jià)權(quán)上處于劣勢(shì)，在泰國AIS、越南VNPT等客戶的招標(biāo)中，科士達(dá)的中標(biāo)價(jià)較上一年度下降了18%。在智慧電源和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)上，科士達(dá)的營收幾乎停滯，毛利率也下跌了2.44%。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

回顧過去，科士達(dá)曾試圖通過定增擴(kuò)產(chǎn)來抓住海外儲(chǔ)能市場的機(jī)遇。2022年和2023年，受俄烏危機(jī)和電價(jià)上漲等因素影響，海外儲(chǔ)能市場迎來爆發(fā)式增長，科士達(dá)等逆變器廠商紛紛發(fā)布定增預(yù)案。然而，科士達(dá)的定增計(jì)劃卻遭遇了市場和監(jiān)管的雙重壓力。最初，科士達(dá)計(jì)劃募資23.73億元，但在交易所對(duì)其募資必要性的質(zhì)疑下，科士達(dá)最終將募資金額下調(diào)至12.51億元，并縮減了投資項(xiàng)目。然而，隨著市場迅速遇冷和監(jiān)管力度的加強(qiáng)，科士達(dá)在2024年7月底撤回了定增計(jì)劃。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

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如今，科士達(dá)面臨著融資渠道收緊和盈利能力考驗(yàn)的雙重壓力。截至2024年底，科士達(dá)不受限的貨幣資金余額僅為4.2億元，而應(yīng)收賬款高達(dá)15.3億元，負(fù)債率為38.32%。在行業(yè)寒冬中，科士達(dá)似乎已被前期的激進(jìn)擴(kuò)張所困。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

科士達(dá)在AI浪潮中的表現(xiàn)也并不盡如人意。盡管人工智能、云計(jì)算和大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)了算力需求的增長，但科士達(dá)作為數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要供應(yīng)商，其主業(yè)電源業(yè)務(wù)并未迎來高速增長。這主要?dú)w因于數(shù)據(jù)中心基礎(chǔ)設(shè)施投資的高潮已經(jīng)告一段落，以及供電系統(tǒng)的安全和效率提升仍處于緩慢階段。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com

整體來看，2024年我國不間斷電源（UPS）市場規(guī)模約為70億元，增長速度僅為1%，市場競爭的加劇導(dǎo)致市場價(jià)格波動(dòng)下降。quS28資訊網(wǎng)——每日最新資訊28at.com