近日,智能按摩設(shè)備廠商倍輕松發(fā)布2025年上半年業(yè)績。財(cái)報(bào)顯示,公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.85億元,同比暴跌36.22%;歸母凈利潤虧損3611.47萬元,較去年同期的盈利2600萬元同比驟降238.19%,凈利率從4.33%轉(zhuǎn)為-9.37%,盈利能力全面惡化。
營收坍塌成為最突出的危機(jī)。在健康消費(fèi)市場(chǎng)逐步復(fù)蘇的背景下,倍輕松營收連續(xù)三個(gè)季度下滑,且跌幅持續(xù)擴(kuò)大。盡管公司擁有125家直營門店,主要布局在機(jī)場(chǎng)、高鐵站等高端渠道,但未能抵御客流下滑的沖擊。營運(yùn)數(shù)據(jù)顯示,公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2024年的1.53次降至1.07次,存貨周轉(zhuǎn)效率同步下滑,反映出渠道擴(kuò)張未能轉(zhuǎn)化為實(shí)際銷售增長,反而可能因租金、人力成本增加拖累業(yè)績。
利潤端陷入“增收不增利”的反向困境。雖然毛利率從去年同期的60.59%微升至62.63%,但營業(yè)總成本高達(dá)4.19億元,超過營業(yè)收入3421萬元,成本費(fèi)用率攀升至117.87%。這意味著公司每實(shí)現(xiàn)100元收入,就要付出117.87元的成本,銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用的失控直接吞噬了利潤空間。對(duì)比去年同期2613萬元的凈利潤,今年上半年的虧損額已超過去年全年凈利潤的三倍,盈利結(jié)構(gòu)持續(xù)惡化。
渠道戰(zhàn)略與市場(chǎng)需求出現(xiàn)明顯錯(cuò)位。公司雖新增6家“輕松一刻”社區(qū)門店,但主要營收仍依賴傳統(tǒng)高端渠道。在消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)下,高價(jià)按摩設(shè)備需求疲軟,而倍輕松未能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)和渠道策略。同時(shí),線上渠道表現(xiàn)乏力,未能有效對(duì)沖線下客流不足的影響,導(dǎo)致整體銷售規(guī)模大幅收縮。
資本市場(chǎng)對(duì)其前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。截至8月23日,倍輕松股價(jià)報(bào)34.50元,動(dòng)態(tài)市盈率為-57.03倍,反映出市場(chǎng)對(duì)其盈利能力的擔(dān)憂。在同行加速布局家用健康設(shè)備的競爭中,倍輕松若不能盡快優(yōu)化渠道結(jié)構(gòu)、控制成本支出,恐將在行業(yè)洗牌中進(jìn)一步落后。
面對(duì)持續(xù)擴(kuò)大的虧損和營收下滑,倍輕松的轉(zhuǎn)型迫在眉睫,但如何平衡渠道擴(kuò)張與盈利改善,將是公司下半年面臨的最大挑戰(zhàn)。
《上市之家》
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